臺(tái)股多頭急行軍，摩根士丹利在工具機(jī)雙雄中獨(dú)鐘上銀（HIWIN），進(jìn)一步調(diào)高推測合理股價(jià)至市場最高的400元；瑞銀證券科技產(chǎn)業(yè)分析師則送暖臺(tái)達(dá)電，升評(píng)「買進(jìn)」。

摩根士丹利證券近日才降評(píng)亞德客，在工具機(jī)雙雄中唯一指名上銀（HIWIN）。大摩最新發(fā)現(xiàn)，市場對(duì)大中華工業(yè)自動(dòng)化零組件族群興趣相當(dāng)濃厚，強(qiáng)調(diào)IA產(chǎn)業(yè)上升循環(huán)才剛開始，基于三個(gè)理由，重申看好上銀優(yōu)于亞德客。

第一、放眼第三季，推測上銀的季增16％與年增25％，表現(xiàn)較亞德客亮眼（推估為季減18％、年增17％），有助市場凝聚看好上銀氣氛。第二、交期較短的IA零組件制造商，其股價(jià)過去九個(gè)月以來率先表態(tài)，像是亞德客大漲55％，上銀才反彈二成，明顯是落后者，盡管亞德客最近股價(jià)稍見回調(diào)，還是以上銀的報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)比較為誘人。第三、市場現(xiàn)階段對(duì)上銀的期待感還是很低，有修復(fù)空間。

摩根士丹利證券科技產(chǎn)業(yè)分析師說明，市場對(duì)氣動(dòng)組件高峰落在第二季、線性導(dǎo)軌高峰為第三與第四季的產(chǎn)業(yè)季節(jié)性，已相當(dāng)熟悉，隨線性導(dǎo)軌產(chǎn)能利用率與需求上揚(yáng)，上銀迎來報(bào)價(jià)上漲與訂單交期變長，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)將再轉(zhuǎn)為有利賣方。

外資財(cái)務(wù)模型顯示，上銀2020年無疑可步出谷底，每股純益為8.32元，至2021年更強(qiáng)，年增近六成至13.19元。

瑞銀證券認(rèn)為，臺(tái)達(dá)電旗下泰達(dá)電營業(yè)利益第一季開始回溫，預(yù)期臺(tái)達(dá)電走出谷底、最壞情況已過，整體毛利自第二季重新開始擴(kuò)張，調(diào)高投資評(píng)等至「買進(jìn)」，推測未來12個(gè)月合理股價(jià)170元。

進(jìn)一步分析，PC與服務(wù)器電源供應(yīng)器產(chǎn)品、被動(dòng)組件，將成為臺(tái)達(dá)電2020年?duì)I收主要驅(qū)動(dòng)引擎，盡管PC電源產(chǎn)品成長力道未必能延續(xù)到2021年，然屆時(shí)提供給各大電信運(yùn)營商的通訊電源解決方案，以及IA產(chǎn)業(yè)成長，2021年會(huì)接棒成為新營運(yùn)動(dòng)能。